El Gobierno presentará junto al Presupuesto un proyecto de revalúo fiscal

El ministro de Hacienda, Nicolás Dujovne, irá este viernes a la Cámara de Diputados para presentar el Presupuesto 2018. La iniciativa será enviada la noche anterior e irá escoltada por el proyecto de Ley de Responsabilidad Fiscal que ya fuera acordado por el funcionario con la mayoría de las provincias. Pero además se incluirá una medida clave para empresas: el «Revalúo Fiscal«.

«Irá junto con el Presupuesto 2018 y se lo detallará este viernes». ¿En qué consiste este proyecto oficial? Las raíces de la iniciativa están en la inflación y en la falta de ajuste de los valores de los bienes de uso en los balances de empresas. Por ejemplo, si una compañía tiene que vender un campo comprado hace diez años, debe pagar Ganancias de 35% por la diferencia entre el valor de compra y el de venta.

El problema es que esa diferencia está exagerada por la inflación en una década, de alrededor del 270%, según el índice que se tome. Es decir, una empresa estaría pagando el 35% al momento de la venta por una ganancia inexistente. El proyecto oficial contempla que, para aplicar el revalúo, la empresa deberá pagar a la AFIP entre el 5 y el 10%, dependiendo del bien en cuestión.

La Ley de Revalúo Fiscal apuntará a sincerar balances dado que hoy contienen bienes valuados al precio de compra y muy diferentes al valor actual. Al mejorar activos, las empresas podrán ser mejores sujetos de crédito bancario. Además, destrabará operaciones de venta que no se concretaban ante la imposibilidad de hacerse cargo del mencionado 35% del impuesto a las Ganancias. Obvio: será voluntario. Podrán las empresas seguir con el statu quo si así lo desean. Como incentivo a inversiones, se incluirá entre los anuncios, de la mano del Presupuesto 2018, la posibilidad a empresas de permitir que hagan el ajuste por inflación por las nuevas inversiones.

Pero el Gobierno también gana con la iniciativa. El cobro de entre 5 y 10% para el revalúo de los bienes de uso podría generar una recaudación adicional equivalente al 0,7% del PBI. Puede así llegar a ser el «maná del cielo» para las cuentas públicas que tienen que mostrar un rojo fiscal en descenso desde el 4,2% del PBI actual al 3,2% en 2018. Entre economistas se dudaba seriamente del cumplimiento de ese 3,2%. Casi se lo juzgaba como surrealista. Pero la ley de Revalúo Fiscal lo vuelve a poner en el plano terrenal y, por ende, alcanzable.

Mauricio Macri tiene como eje en lo económico la reducción de la inflación pero también la del rojo fiscal. Sabe que no es sostenible en el tiempo cerrar ese rojo con deuda. La confianza en Argentina en Wall Street tiene límites. Por ello es que se aplicará la Ley de Responsabilidad Fiscal a provincias pero también a las propias cuentas de la Nación. El gasto público no podrá crecer más que la inflación minorista. La que se proyecta en el Presupuesto 2018 es de 15,3% de promedio (de enero a diciembre, será menor y dentro del rango estipulado por el BCRA). El tope al aumento del gasto público entonces será ese 15,3%.

En el Ejecutivo hay mucho optimismo con la marcha de la economía. Agosto cerrará con un crecimiento, según cálculos oficiales, de 3,5% internanual, que es menor al 4% de los meses previos, pero solamente porque la base de comparación, agosto de 2016, fue más alta (fue el mes del «amague» de la recuperación de la economía que luego no se concretó). Además, ya contemplan que la inflación de septiembre será de 1,2% o menos. Con esos números llegarán al 22 de octubre en mejores condiciones en relación a las que mostraban antes de las PASO.